粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3042元/吨，较前日变动-37元/吨，幅度-1.20%；菜粕2601合约2504元/吨，较前日变动-27元/吨，幅度-1.07%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M01-22，较前日变动+17；江苏地区豆粕现货2950元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M01-92，较前日变动+17；广东地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动跌-20元/吨，现货基差M01-92，较前日变动+17。福建地区菜粕现货价格2650元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM01+146，较前日变动+27。
　　近期市场资讯，美国农业部周五发布9月份供需报告，预计2025/26年度美国大豆种植面积8110万英亩，收获面积8030万英亩，均上调20万英亩；平均单产53.5蒲/英亩，下调0.1蒲/英亩；产量43.01亿蒲，略微上调900万蒲；出口预期16.85亿蒲，下调2000万蒲。
　　市场分析
　　昨日豆粕期价偏弱震荡，整体来看，9月报告的调整略高于市场预期，美豆价格有所回落，未来仍需重点关注新季美豆的变化情况。国内方面，近期巴西升贴水有所走强，进口成本的抬升一定程度上支撑了国内大豆的价格，当前国内大豆供应依旧充足，下游库存较高，未来仍需重点关注中美政策端的变化情况。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2511合约2167元/吨，较前日变动-30元/吨，幅度-1.37%；玉米淀粉2511合约2443元/吨，较前日变动-31元/吨，幅度-1.25%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+143，较前日变动+30；吉林地区玉米淀粉现货价格2600元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+157，较前日变动+31。
　　近期市场资讯，美国农业部9月份供需报告显示，由于美国中西部地区玉米田真菌病害严重，2025/26年度美国玉米单产下调2.1蒲式耳至186.7蒲式耳/英亩；种植面积上调至9870万英亩；产量上调7200万蒲式耳至168.14亿蒲式耳；出口量上调1亿蒲式耳至创纪录的29.75亿蒲式耳，期末库存下调700万蒲式耳至21亿蒲式耳。
　　市场分析
　　供应端，贸易商所剩陈粮不多，陈粮价格较为坚挺，新粮开始逐渐上市，贸易商以压价收购为主，但由于深加工企业存在一定收购需求，黑龙江地区新粮价格略有上涨。华北贸易商关注新粮上市，计划收购新粮。新季粮源开始集中供应市场，整体保持宽松状态。需求方面，饲料企业使用库存为主，对于新季收购多持观望状态，深加工企业同样期望压价收购，未来仍需重点关注新季玉米上市及收购情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　新季玉米收购情况