一、行情回顾
　　沪锌2510收于22310元/吨，涨30，涨0.13%，缩量减仓，持仓减少5694手至92003手，10-11价差-5。国内加工费上涨动力不足，局部报价出现窄幅回落但并未形成下行趋势，SMM锌精矿国产月度TC在3850元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比上涨2.5美元/干吨至96.25美元/干吨。副产品硫酸因供应恢复价格回落，尽管综合利润有所收缩但仍处于偏高水平，9月冶炼厂检修增多叠加部分再生锌企业因原料价格上涨和供应偏紧，预计产量环比下滑1-2万吨，月产量预计在60万吨左右，供应端总体维持宽松。随着阅兵结束华北华中物流和生产解除限制，初级消费领域开工均环比提升，消费端改善向上传导缓慢，周一社库持续累库，累库节奏放缓。内外库存表现分化，LME锌去库至5万吨左右，海外精锌供应担忧造成现货溢价，0-3B走强。美国就业数据疲软巩固降息预期，伦锌重心走高对内盘有带动，沪锌基本面疲弱叠加去库拐点未现，持续向上驱动不足，维持区间震荡格局，参考区间2.2-2.26万元/吨。
　　二、行业要闻
　　1.2025年9月15日0#锌主流成交价集中在22240~22315元/吨，双燕主流成交于22370~22435元/吨，1#锌主流成交于22170~22245元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水20~30元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2510合约贴水30~20元/吨，红鹭-v对2510合约报价贴水10元/吨，会泽对2510合约升水40~60元/吨，高价品牌双燕对2510合约升水100元/吨。
　　2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在22250~22295元/吨左右，宁波常规品牌对2510合约报价贴水30元/吨，对上海现货报价升水40元/吨，宁波地区主流对2510合约进行报价。第一时间段，永昌对2510合约报价贴水40~30元/吨，安宁对2510合约报价贴水20元/吨，红鹭-V对2510合约报价贴水10元/吨，会泽对2510合约报升水50元/吨。
　　3.天津市场0#锌锭主流成交于22190~22310元/吨，紫金成交于22240~22320元/吨，1#锌锭成交于22150~22230元/吨附近，葫芦岛报价23030元/吨，0#锌普通对2510合约报贴水30~80元/吨附近，紫金对2510合约报贴水20~30元/吨附近，津市较沪市报贴20元/吨附近。
　　4.广东0#锌主流成交22130~22235元/吨，主流品牌对2510合约报价贴水110元/吨，对上海现货贴水40元/吨，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、安宁、兰锌报价贴水140~120元/吨，第二时段麒麟、蒙自、安宁、兰锌对网价格贴水140~100元/吨。