PX供应高位，需求端PTA开工负荷持续提升，中长期过剩格局不变，聚酯需求企稳回升，持续关注旺季订单情况。
　　PX、PTA：
　　1.基本面：PX方面，国产供应维持高位，福化集团近期重启，大榭石化计划提负，后续供应将持续提升，关注浙石化检修时间；海外方面，进口供应回升，整体仍处于低位。PTA方面，整体供应回升，中长期供应压力依旧较大。聚酯负荷回升至91%附近，综合库存中低位水平，聚酯产品利润低位。下游加弹、织机负荷企稳回升，处于历史中高水平。目前终端订单和开机水平整体环比改善，生产工厂备货分化，以10-20天相对集中。综合来看短期PX供需累库，PTA去库。
　　2.成本端和价差：石脑油价差95美元，PX-MX价差158美元，PXN价差255美元，PTA加工费在180元/吨；
　　3.交易维度：随着TA供应回升，PX供需趋近，建议多配，PTA中长期供应压力依旧较大，远月逢高沽空加工费为主。
　　风险提示：原油端地缘政治扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况