纸浆自身供需不佳，宏观利好难以兑现
　　现货市场变动
　　下游原纸行业降本增效，对浆价上涨形成阻力，进口阔叶浆及本色浆市场均价走低；
　　进口化机浆现货市场供需变动有限，卖方让利难出货，市场均价暂稳。
　　9月12日周五，住建部部长倪虹呼吁国资央企推动房地产发展新模式，河南出台支持住房消费政策和前期深圳发布的房地产调控优化政策也被广泛报道。房地产板块股票因此表现活跃，市场对房地产政策放松的预期强烈。由于国内房地产市场的冷暖和纸浆价格呈现出具有一定领先性的特征，而房地产销售面积已持续7个月稳定增长。这一新增变化，对浆价具有较大的利多支撑。
　　目前纸浆自身基本面，依然不乐观，这可能是宏观驱动难以有效作用在浆价上的主因。1、8月国内纸浆进口额连续2个月减少至15.45亿美元，7月美国纸浆进口额增长至3.78亿美元，合计19.23亿美元，降幅创2024年2月以来新低；2、7月国内针叶纤维进口量报收75.5万吨，同比增加+15.2%，连续8个月边际增量；3、造纸业整体产量同比增产+6.6%，涨幅连续12个月放缓，边际减产。以上供需数据均较为利空SP单边。
　　8月，包括国产双胶纸、铜版纸、白卡纸和生活纸在内，阔叶浆消耗量增加至235.0万吨，针叶浆消耗量增加至55.3万吨，消耗比报收4.25倍，其近6个月均值同比上涨+7.1%。这是最近10个月以来首次边际减量，可能已暗示阔叶浆相对针叶浆的相对走强将持续至年底，而空间在100元/吨左右。
　　基本面偏弱。