氧化铝
　　【核心矛盾】
　　铝土矿方面，几内亚进口矿维持稳定，价格保持在74-76元/吨区间，但9月21日宪法公投日期接近，在几内亚有意推动当地资源最大化的情况下，铝土矿所有权或成为政治博弈手段，关注公投前后是否会出现抗议罢工等影响矿产量的黑天鹅事件。基本面方面，供应过剩是近期影响氧化铝价格的核心因素，目前国内运行产能维持高位，8月成交的进口氧化铝也陆续到港，氧化铝无论是社库、厂内库存还是电解铝厂内库存都在持续增加，现货成交价格也有所下跌。同时随着9月阅兵带来的环保限产已解除，此前受影响厂家已陆续恢复生产，供给压力继续增大。海外氧化铝成交价大幅下跌，期价跟随现货价格走弱，我们认为后续氧化铝难改下跌趋势，推荐卖出氧化铝2510沽2800期权。
　　【利多因素】
　　1、反内卷政策
　　【利空因素】
　　1、运行产能处于高位，供给过剩
　　2、需求刚性较强，没有增量
　　3、海内外现货价格下跌