本周集运指数（欧线）期货价格集体下跌，主力合约EC2510收跌12.22%，远月合约收跌1-5%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为1566.46，较上周回落207.14点，环比下行11.7%，现货指标持续回落且降幅走阔，期价支撑进一步削弱。9月25日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP开舱报价为$930，较前一周开舱报价再度下降$90，40GP开舱报价为$1550，较前一周开舱报价再度下降$150；达飞、长荣海运纷纷跟进，运价均有不同幅度下调，这也形成了“降价负循环”，而“价格战”的开启使得基本面持续承压。美国8月非农就业仅增长2.2万人，远不及市场预期的7.5万人，进一步证明劳动力市场状况正在走软，从而提升市场对本月降息的预期。据FedWatch工具显示，目前市场市场已充分消化了美联储年底前降息三次的情景。欧洲央行连续第二次维持利率按兵不动，表示通胀压力已得到明显缓解，且欧元区经济保持稳健态势，降息周期接近尾声。随着外部贸易环境压力缓解，欧元区内经济预期趋于乐观，制造业活动呈现改善态势。
　　综合来看，运价短期仍受基本面压制。在需求未能显著改善的背景下，运力过剩仍是未来供给端面临的巨大压力，限制了航运景气度的回升空间。头部船司12月宣涨能否落地取决于四季度货量，欧元区经济数据虽有改善但总体并不乐观。并且关税的不确定性过高，虽在短期内改善，但距离12月仍有一定时间，市场整体偏向观望。总的来说，运费和行业盈利能力料承压，或使得今年传统旺季呈“旺季不旺”特征，运价料震荡偏弱。后续需持续关注12月船司开舱价实际跟涨情况、胡塞武装袭击频率、贸易战相关信息等因素。