1、基本面
　　供给端来看，上周碳酸锂产量为19419吨，环比增长2.04%,高于历史同期平均水平。
　　需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为94756吨，环比增加0.28%,上周三元材料样本企业库存为17644吨，环比减少1.05%。
　　成本端来看，外购锂辉石精矿成本为73549元/吨，日环比减少0.46%,生产所得为-1761元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为77368元/吨，日环比减少0.44%,生产所得为-7563元/吨，有所亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
　　2、基差: 09月11日，电池级碳酸锂现货价为72850元/吨，11合约基差为1850元/吨，现货升水期货。
　　3、库存:冶炼厂库存为39475吨，环比减少8.90%,低于历史同期平均水平；下游库存为55207吨，环比增加4.56%,高于历史同期平均水平；其他库存为45410吨，环比增加0.91%,高于历史同期平均水平；总体库存为140092吨，环比减少0.73%,高于历史同期平均水平。
　　4、盘面:盘面:MA20向下，11合约期价收于MA20下方。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空增。
　　6、预期:供给端，2025年8月碳酸锂产量为85240实物吨，预测下月产量为86730实物吨，环比增加1.75%,2025年8月碳酸锂进口量为17000实物吨，预测下月进口量为19500实物吨，环比增加14.71%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，需求持续走强，碳酸锂2511:在69580-72420区间震荡。
　　利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。
　　利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。
　　主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
　　主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。