贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　俄罗斯无人机误入波兰境内遭北约击落推高地缘政治风险，美国8月份PPI环比萎缩0.1%强化美联储降息预期，地缘政治风险以及美联储降息预期对金价起到支撑作用，但美元指数连续三天小幅反弹也抑制了金银上行动能，伦敦黄金小幅回调至3630美元/盎司附近以等待美国8月份CPI数据提供新指引，目前市场主流预期美国8月整体CPI和核心CPI分别同比增长2.9%和3.1%。4月下旬至8月份金价横盘震荡消化高估值压力，但美联储降息东风助推金价于9月初突破阻力而开启新一轮上涨趋势，本轮涨势或延续至2026年春夏之交，建议投资者继续持多头思路参与贵金属交易，空头套保者可适当降低套保力度。本周关注中美8月份CPI数据、中国8月份贸易金融数据以及欧洲央行议息会议。
　　中线行情：
　　4月下旬至8月初伦敦黄金在3100-3500美元/盎司之间宽幅震荡以消化高估值压力，8月份以来美国就业通胀形势支持美联储重启降息进程，且在特朗普压力下美联储降息步伐可能快于就业通胀形势所需，而地缘政治风险也继续为黄金提供避险需求。8月底至9月初避险需求、流动性溢价以及计价货币因素共同推动金价突破3500美元/盎司关口，我们判断金价已经开启新一轮上涨趋势，本轮上涨趋势可能维持到2026年春夏之交，建议投资者继续持偏多思路参与交易，空头套保者可适当减低套保比率。由于美联储降息同时也会改善美国甚至全球经济增长动能，因此工业属性较强的白银也会跟随金价上涨，甚至因其较高波动性而在涨幅方面超越黄金。