核心观点:
　　随着传统需求旺季的到来，钢材市场实际消费水平正面临验证。当前需求虽呈现季节性回升，但复苏力度不及预期。与此同时，钢厂生产仍处于相对高位，导致钢材库存积累明显，整体去库压力较大。市场普遍预期，若需求未能显著好转，钢厂可能主动减产，进而对原料价格形成压制。热卷需求表现相对稳健，出口数据较为亮眼，家电、汽车等行业预计带来一定需求增量。总体来看，热卷基本面处于弱平衡状态。后续市场关注焦点可能再度集中在政策层面是否推动限产控产，即所谓“反内卷”题材是否重新发酵。