铜：隔夜LME和SHFE铜震荡走高。宏观方面，美国8月PPI同比2.6%，低于预期和前值3.3%；剔除食品和能源的核心PPI同比2.8%，低于预期3.5%和前值3.7%。美国8月PPI通胀意外回落，结合此前公布的就业数据，为美联储9月降息增添筹码。美国总统特朗普则再次呼吁美联储尽快降息。国内方面，中国8月CPI同比转降0.4%、核心CPI增幅回升至0.9%，PPI同比降幅收窄至2.9%，财政部长表示把做强国内大循环摆到更加突出的位置，持续发力、适时加力实施更加积极有为的宏观政策，全力支持稳就业稳外贸。库存方面来看，LME库存下降225吨至155050吨；Comex铜增加916吨至280056吨；SHFE铜仓单增加45吨至19126吨；BC铜维持4418吨。需求方面，旺季渐临，但高铜价下游畏高情绪严重，采购偏弱。从昨晚铜价表现来看，市场逐步消化了美陷入衰退的担忧，再次转为通胀受控下的美联储降息预期。另外，国内CPI同比表现偏弱，也使得市场对国内稳增长政策有一定预期，结合金九银十的基本面改善预判，或将继续支撑铜价温和回升。
　　铝：氧化铝震荡偏强，隔夜AO2601收于2944元/吨，涨幅0.75%，持仓增仓7674手至28.4万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2510收于20830元/吨，涨幅0.22%。持仓增仓383手至19.7万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于20390元/吨，涨幅0.2%，持仓减仓26手至7953手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至3010元/吨。铝锭现货平水至贴水30元/吨。佛山A00报价回落至20710元/吨，对无锡A00报贴水70元/吨，铝棒加工费多地持稳，南昌无锡上调20-50元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调23元/吨。晋豫因环保出现焙烧限制，阶段情绪出现改善。但难以扭转过剩格局，叠加进口增量加剧压力，氧化铝下方支撑乏力。电解铝开启宏微共振模式，美联储9月降息加码，近期下游部分地区开工受到环保限制，备货热度有所下降，铝锭库存拐点推迟。多板块旺季预期开始启动，铝价整体偏强运行，再生铝税收返还终止对供给形成制约，铝合金阶段相对电解铝更具韧性
　　镍：隔夜LME镍涨0.43%报15170美元/吨，沪镍涨0.24%报120780元/吨。库存方面，LME库存增加3024吨至221094吨；国内SHFE仓单减少295吨至22304吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持300元/吨。镍矿方面，价格表现平稳运行。不锈钢方面，周度库存环比小幅下降，但供应环比有所增加，而随着原料端价格上涨，不锈钢成本支撑逐渐走强。新能源方面，9月三元需求环比小幅转弱，但原料端供应相对偏紧，价格或持续偏强运行。一级镍方面，周度社会库存环比小幅增加，变量不大。随着镍铁和新能源的边际好转，仍可关注逢低做机会。