一、行情回顾与操作建议
　　镍观点：
　　镍供需变化有限，日内延续跟随宏观情绪区间波动走势。主力2510震荡略偏弱，收盘较上日小幅下跌0.67%报120700。金川镍平均升水较周五涨50至2200，国产电积镍升贴水报-100-200。8-12%高镍生铁均价较上日涨1至950.5元/镍点，电池级硫酸镍均价较上日涨30至27900元/吨。印尼10月将开启26年审批工作，RKAB审批周期调整仍可能对下半年矿端供应形成扰动，镍矿深跌有限，矿端支撑再起；NPI在成本支撑和需求回暖预期下保持偏强，但是不锈钢终端改善空间有限，后续上涨空间受限；镍盐几个受益于产量下滑库存偏低反弹，目前部分下游企业仍有原料采购需求，预计硫酸镍价格持稳。整体来看，原生镍供应结构中精炼镍过剩压力仍然显著，施压镍价，但当前位置受镍矿以及成本支撑也难深跌，预计跟随宏观情绪波动为主，主要运行区间可参考11.9-12.5万。
　　二、行业要闻
　　塔塔钢铁采矿有限公司董事总经理Pankaj K. Satija在新德里FICCI活动上表示，印度可通过三大路径缓解关键矿产（如镍、铬、稀土等）供应不足：一是加强本地矿产的开采与加工；二是从现有采矿流程中回收伴生产物（如镍、铬铁等副矿物）；三是推动“城市采矿”，从电子废弃物中提取关键矿物。他同时强调政府与企业正协力推进，且电子设备普及带动城乡e-waste回收潜力巨大。印度已于今年1月启动国家关键矿产使命（NCMM），总预算1630亿卢比，计划吸引国企投资1800亿卢比，以减少对中国供应的依赖。
　　印尼森林执法工作组宣布，将自9月1日起对约427万公顷森林内未经许可的矿山展开集中整治。此前该工作组已在棕榈油行业采取类似行动，接管330万公顷非法种植园。检察官Febrie Adriansyah表示，此次行动重点是收回国家对森林的控制权，企业需将非法所得利润返还国家，部分案件或进一步进入刑事调查。被查封的矿山将临时交由国企部管理。总统普拉博沃已在国会演讲中承诺将全面打击自然资源非法开采。印尼是全球主要的煤炭、镍、锡和铜生产国，同时也是棕榈油最大出口国。
　　FPXNickel宣布在2025年积极参与两项重要可持续发展倡议，进一步展现其在负责任矿产勘探和项目开发方面的承诺。公司已加入加拿大矿业协会（MAC），并承诺遵循其“Towards Sustainable Mining (TSM)”框架，同时也签署加入联合国全球契约（UNGlobal Compact）。FPX总裁兼CEOMartinTurenne表示，这体现了公司长期坚持的环保、透明和责任价值观，将为Baptiste镍项目的发展和利益相关方创造长远价值。