宏观：国际金价再创新高，8月国内外贸数据降温
　　海外方面，市场仍在交易周五晚间爆冷的非农就业数据，已完全定价9月降息、降50BP概率升至10%，美元指数回落至97.3，10Y美债利率回落至4.04%，美股再创新高，金价继续创下3646美元新高，铜、油小幅收涨。特朗普称将启动对俄“第二阶段制裁”，拟与欧盟协同，对购俄油国施加更严厉制裁与关税，以“瓦解”俄经济。阿拉斯加峰会后俄仍袭乌，欧洲期待特朗普兑现行动承诺。今日关注美国2025年非农就业基准变动。
　　国内方面，中国8月按美元计价出口同比增长4.4%，进口同比增长1.3%，均弱于预期和前值，主要受对美出口明显走弱及“抢出口”效应减退拖累，往后看特朗普关税政策逐渐有序、全球制造业景气回升及美联储降息临近，下半年出口总体降速、但仍有支撑。A股修复反弹，两市近4000只个股上涨，赚钱效应延续，成交额温和放量至2.46万亿，风格上北证50、微盘股占优，材料、航运、锂电行业领涨。市场对月初调整的消化吸收，但强预期对风偏的提振或将减弱，市场基本面交易权重加大，预计短期进入震荡整理阶段。资金面边际收敛、公募基金销售费新规、风偏共同压制债市，10Y、30Y利率收于1.78%、2.04%，关注风险偏好回落后的配置窗口，但上行空间或受限。关注本周中国8月物价、金融数据。