核心观点:
　　当月(202508）8月铜价继续横盘，美国徘徊在降息和衰退，中国受困于压力和复苏，铜价继续横盘。
　　1期货市场及现货市场回顾
　　8月铜行业没有发生大的事件，美国不再对电解铜加征关税后，全球铜现货贸易再平衡。LME的电铜库存开始增加，COMEX电铜库存则继续增加，中国国内铜库存仍维持在偏低水平。铜价长期稳定在一定幅度的区间震荡。十方面美国要降息,一方面中国的铜消费依然很稳定，国内铜的库存依然偏低。另一方面，美国的劳动力市场最近一直在走弱，就业开始变糟糕，失业在增加。劳动力市场让市场认为美国有可能走衰退。
　　8月COMEX12月主力合约报收在4.5850美元/磅，较7月收盘价格上涨0.0840美元/磅，涨幅1.87%。相比较而言，伦铜电3合约价格7月月度收盘在9906美元/吨，涨299美元/吨，涨幅3.11%;而沪铜主力合约2510合约收盘在79140元/吨，上涨1360元/吨,涨幅1.74%。8月铜价小幅上涨，跟美元指数走弱关系最密切。