一、行情回顾
　　美国8月非农就业远低于市场预期，9月降息预期稳固，有色金属多数收涨，沪锌主力2510收于22270元/吨，涨155，涨幅0.70%，放量减仓，持仓减5809手至105501手，多空双减。尽管自身基本面未有明显改善，然市场押注降息提振有色，空头资金暂时避让。8月精锌产量62.62万吨，同比增加28.7%，9月精锌产量略有下调，但预计仍在60万吨以上。华北华中物流和生产限制解除，镀锌开工率预计环比提升，消费端期待传统消费旺季对市场的带动。周一社库延续录增，七地库存15.21万吨，盘面回升，贸易商未出货小幅下调升贴水，沪市对10贴水40元/吨，津市对沪市报贴水10，广东对10贴水90元/吨。海外伦锌库存持续创新低，0-3B结构支撑伦锌上行。整体来看，需求预期环比改善但供需过剩格局未变，外盘挤仓风险与国内累库压力并存，然宏观降息预期托底锌价，下方空间尚未完全打开，多空因素交织，沪锌延续震荡格局。
　　二、行业要闻
　　1.2025年9月8日0#锌主流成交价集中在22120~22220元/吨，双燕主流成交于22260~22370元/吨，1#锌主流成交于22050~22150元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水20~30元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2510合约贴水40元/吨，红鹭-v对2510合约报价升水10元/吨，会泽对2510合约升水40~80元/吨，高价品牌双燕对2510合约升水100~120元/吨。
　　2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在22130~22210元/吨左右，宁波常规品牌对2510合约报价贴水30元/吨，对上海现货报价升水40元/吨，宁波地区主流对2510合约进行报价。第一时间段，永昌对2510合约报价贴水40~30元/吨，麒麟对2510合约报价贴水30元/吨，安宁对2510合约报价贴水30元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。
　　3.天津市场0#锌锭主流成交于22080~22210元/吨，紫金成交于22140~22240元/吨，1#锌锭成交于22040~22140元/吨附近，葫芦岛报价22740元/吨，0#锌普通对2510合约报贴水30~80元/吨附近，紫金对2510合约报贴水10~20元/吨附近，津市较沪市报贴10元/吨附近。
　　4.广东0#锌主流成交22040~22170元/吨，主流品牌对2510合约报价贴水90元/吨，对上海现货贴水20元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁、飞龙、兰锌贴水120~80元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、丹霞、安宁、飞龙、兰锌继续贴水120~80元/吨