【本周概况】
　　行情复盘：本周V2601盘面在4846至4941区间低位震荡，振幅95点，周线结束5连阴。上周五夜盘开盘价为4907元/吨，随后持续偏弱。周三夜盘盘面超跌反弹，触及周内高点4941，但未能企稳，随后便持续震荡下跌，周四触及周内低点4846，距离前低仅剩100点，周五早盘受反内卷小幅带动，再度触及反弹持续拉升至收盘。全周收在4913（较上周收盘涨6点或0.12%）。
　　 【下周展望】
　　基本面利多难寻，社库持续累库，预计盘面延续偏弱震荡。宏观层面看，非农就业数据显著低于预期，商品市场情绪转弱，黄金价格飙升。供需层面看，年内已投产170万吨新装置，多数装置已经检修过，预计秋检力度不足，供给维持宽松格局。下周部分装置重启叠加海湾20万吨新装置投产，预计产量增加。内需持续弱势，受反倾销税影响，预计对印度出口增速将下滑，出口支撑弱化。供强需弱格局下，产业累库压力仍存，仓单持续高位注册，压制盘面走势。成本端，周末OPEC+同意将10月产量继续调增，油价偏弱震荡；动力煤价格持续下跌，烧碱现货价格表现坚挺，氯碱综合成本支撑不足。
　　【策略】
　　1）单边：绝对价格低估值，空单逢低陆续止盈。V2601关注区间【4800，4950】。
　　2）套保：盘面维持升水结构，产业客户可逢高卖保。
　　风险提示：1）上行风险：宏观利好政策超预期、春季检修超预期；2）下行风险：出口转弱、氯碱成本支撑不足，装置投产超预期。