>> 中原期货-尿素周报:印标价格发布,关注国内参与量-250908
| 上传日期: |
2025/9/8 |
大小: |
847KB |
| 格式: |
pdf 共17页 |
来源: |
中原期货 |
| 评级: |
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作者: |
申文 |
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主要逻辑 1.供应:近期检修装置较多,供应端减量明显; 2.需求:复合肥开工大幅下降,关注印标动态; 3.库存:上游尿素企业及港口库存环比均增加; 4.成本与利润:煤炭价格弱势运行,尿素利润环比下降; 5.基差与价差:9-1价差偏弱运行,09基差变化有限。 6.整体逻辑: 本周国内尿素现货市场价格窄幅波动,近期尿素企业检修装置较多,尿素行业日产已环比下降至18.24万吨左右,而随着前期检修装置的陆续复产,预计中下旬以后供应压力将有所回升。需求端,复合肥企业开工环比大幅下降,但随着阅兵活动结束,部分地区下游开工存提升预期。出口方面,9月2日印度NFL尿素进口招标,共收到29家供货商总计565.985万吨货源,东海岸最低CFR价格462.45美元/吨,西海岸最低CFR价格464.70美元/吨。短期来看,国内尿素供需处于偏弱态势,而印标及出口预期对盘面扰动仍存,期价或延续弱势运行,仍需持续关注印标国内参与量及秋季肥补货情况。 策略建议 短期尿素期价或延续弱势运行。 风险提示 新增产能投放(下行风险),宏观利好、出口配额增加(上行风险)。
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