期货方面：本周螺纹01合约在空头主力增仓驱动下维持窄幅整理走势。截止周五，螺纹01合约收于3143元/吨，环比上周下跌17元，周跌幅0.54%。
　　现货方面：本周螺纹主流地区价格继续小幅下调，整体成交一般。截止周五，全国螺纹平均报价下调39元至3287元/吨；其中上海地区螺纹价格下调30元至3240元/吨；杭州地区螺纹价格下调30元至3270元/吨；北京地区螺纹价格下调20元至3190元/吨；天津地区螺纹价格下调20元至3220元/吨；广州地区螺纹价格下调20元至3280元/吨。
　　基本面：供给方面：全国247家钢厂高炉开工率80.4%，环比减少2.80%，同比增加2.77%；高炉炼铁产能利用率85.79%，环比减少4.23%，同比增加2.19%；全国90家电炉钢厂平均开工率73.21%，环比下降1.88%，同比上升23.99%；电炉平均产能利用率55.74%，环比下降0.8%，同比上升23.04%。螺纹周产量环比减少1.88万吨至218.68万吨，同比来看仍处于低位水平。
　　短流程钢厂：目前华东地区电炉测算成本3249元，环比减少20元，螺纹电炉利润亏损319元，环比上周亏损幅度走扩20。本周全国电炉开工率、产能利用率延续下降。从停复产情况来看，在本调研周期内，有4座电弧炉检修，没有电弧炉复产，详情如下：华北河北区域一钢厂由于环保限产，从8月30日开始检修一座100T电弧炉，影响日产约0.46万吨；华南广西区域一钢厂于8月28日开始停产，涉及70T电弧炉两座，影响日产约0.1万吨；华东安徽区域一钢厂从9月1日开始一座70T电弧炉设备置换，影响日产约0.19万吨。
　　长流程钢厂：目前华东地区粗钢测算成本2936元，环比增加7元，螺纹高炉利润亏损6元，环比上周收缩47元。本周国内高炉开工率以及产能利用率受限产影响出现大幅下滑，近期原料价格涨幅明显强于成材价格，导致近期长流程钢厂利润继续收缩。
　　需求方面：本周建材成交量以及螺纹表观消费量继续小幅减少。其中建材5日平均成交量环比减少0.53万吨至9.11万吨，而螺纹表需环比减少2.14万吨至202.07万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。
　　库存方面：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存均延续累库走势。截止周五，螺纹总库存环比增加16.61万吨至640.0万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比增加14.89万吨至468.66万吨，厂库环比增加1.72万吨至171.34万吨。
　　基差方面：截止周五，上海地区螺纹为最低仓单报价为3240元/吨，升水螺纹01合约97元，环比上周收缩13元，目前螺纹基差位置处于均值附近，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期螺纹基差开始走扩概率较大。
　　综合研判：随着近期原料价格明显走强于成材价格，短期钢厂盈利率继续明显收缩，五大钢材品种产量受利润压缩以及阅兵限产影响下降幅度较大，短期钢材表需也同步出现回落，库存累库幅度逐步加大。短期随着市场悲观情绪逐步释放，盘面存在技术性反弹需求，上方压力位关注华东地区电炉谷电成本。