市场分析
　　双焦期货8月呈现宽幅震荡格局，截止9月5日，焦煤期货主力合约收为1158.5元/吨，焦炭期货主力合约收为1646.5元/吨。
　　供给方面：本周Mysteel统计独立焦企样本焦炭日均产量64.32万吨，环比减少0.2万吨，产能利用率73.14%，环比下降0.22个百分点。本月焦煤产量整体回升，短期由于部分地区焦企执行限产政策，使得生产规模缩小，从而导致产量及产能利用率下滑。
　　需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.4%，环比上周减少2.8个百分点，同比去年增加2.77个百分点；高炉炼铁产能利用率85.79%，环比上周减少4.23个百分点，同比去年增加2.19个百分点；钢厂盈利率61.04%，环比上周下降2.6%，同比去年下降7.36个百分点；日均铁水产量228.8万吨，环比上周减少11.29万吨。
　　库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存623.71万吨，环比增加13.64万吨。247家钢厂焦煤库存795.76万吨，环比减少16.09万吨。独立焦企小幅累库；独立焦企全样本焦煤总库存为920.05万吨，环比减少41.22万吨。
　　综合来看：8月受“反内卷”政策和阅兵影响，双焦期货价格宽幅震荡，但随着基本面因素回归主导，市场情绪趋于谨慎。焦煤方面，供需正在逐步恢复中，库存持续下降，受焦化利润压制及动力煤价格走弱影响，市场看降情绪渐起。焦炭方面，受钢厂利润下降影响，第一轮提降博弈过程中，库存呈增长趋势。后续需重点关注9月煤炭安全检查趋严及超产检查对供给端的影响，以及旺季成材需求表现。
　　策略
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：多利润（多RB/HC2510，空I2509空JM2509）
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等