本期微观交易温度计读数回落3个百分点至46%
　　本期上市公司理财买入量、1/10Y国债换手率分位值下降64个、21个百分点，机构杠杆、上市公司理财买入量、基金-农商买入量等指标分位值也不同程度回落。TL/T多空比、基金久期分位值回升23个、20个百分点，其余少数指标分位值小幅回升。当前拥挤度较高的指标包括30/10Y国债换手率、长期国债成交占比。
　　本期位于偏热区间的指标数量占比降至25%
　　20个微观指标中，位于过热区间的指标数量降至5个（占比25%）、位于中性区间的指标数升至7个（占比35%）、位于偏冷区间的指标数量仍为8个（占比40%）。其中指标所处区间发生变化的是，机构杠杆、基金分歧度、基金-农商买入量均由过热区间降至中性区间，上市公司理财买入量由中性区间降至偏冷区间；TL/T多空比由偏冷区间升至中性区间，基金久期由中性区间升至过热区间。
　　交易、机构行为分位均值小幅回落
　　①交易热度中1/10Y国债换手率、全市场换手率、机构杠杆分位值分别下降21、10、14个百分点，带动带动交易热度分位均值下降3个百分点。②基金分歧度、上市公司理财买入量、基金-农商买入量分位值分别下降12、64、16个百分点，机构行为分位均值也下降7个百分点。③市场利差分位值转为上升3个百分点，政策利差分位值继续下降2个百分点，利差分位均值基本持平前期。④股债比价分位值下降4个百分点外，不动产比价分位值小幅上升2个百分点，其余指标分位值基本持平前期，比价分位均值也基本持平前期。
　　机构杠杆降至中性区间
　　本期交易热度类指标中，位于过热区间的指标数量占比降至33%、位于中性区间的指标数量占比升至50%，位于偏冷区间的指标数量占比降至17%。其中机构杠杆分位值下降14个百分点、由过热区间降至中性区间；TL/T多空比分位值上升23个百分点，由偏冷区间升至中性区间。除此外，1/10Y国债换手率分位值回落21个百分点。
　　上市公司理财买入量分位值大幅回落
　　本期机构行为类指标中，位于过热区间的指标数量占比降至38%，位于中性区间的指标数量占比仍为38%，位于偏冷区间的指标数量占比升至25%。其中基金久期分位值上升20个百分点、由中性区间升至过热区间，基金分歧度、基金-农商买入量分位值分别下降12、16个百分点，由过热区间降至中性区间，上市公司理财买入量分位值也下降64个百分点、由中性区间下降至偏冷区间。
　　政策利差小幅走阔
　　本期3年期国债收益率上行，政策利差由8bp小幅走阔至9bp，对应分位值下降2个百分点至22%，依然位于中性区间。信用利差收窄3bp至49bp，农发-国开利差基本持平于6bp，IRS-SHIBOR 3M利差则小幅走阔1bp至5bp，三者利差均值小幅收窄至20bp，其分位值回升3个百分点至46%，依然位于中性区间。
　　比价分位值变动不大
　　本期比价类指标位于偏冷区间的指标数量占比依然为100%。其中股债比价分位值回落4个百分点，不动产比价分位值小幅回升2个百分点，不动产比价分位值则变动不大。
　　风险提示
　　模型适用性风险，模型估算误差