观点
　　一级市场发行情况：
　　本周（20250901-20250905）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20250901-20250905）二级资本债周成交量合计约1469亿元，较上周减少113亿元，成交量前三个券分别为25工行二级资本债02BC（75.27亿元）、25工行二级资本债01BC（59.84亿元）和25中信银行二级资本债01BC（46.86亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和浙江省，分别约为1111亿元、115亿元和64亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至9月5日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-1.94BP、-0.84BP、-0.84BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.24BP、-2.45BP、-2.45BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.04BP、-0.03BP、-0.03BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20250901-20250905）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例小于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前三的个券为21长春发展农商二级（-2.7283%）、23瓯海农商行二级资本债01（-0.8854%）、24临安农商行二级资本债01（-0.8482%），其余折价率均在-0.60%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、福建省、浙江省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前四的个券为24丽水莲都农商行二级资本债01（0.6923%）、22安吉农商行二级资本债01（0.4933%）、22金华成泰农商二级01（0.4881%）、25瓯海农商行二级资本债01（0.4050%），其余溢价率均在0.40%以内。中债隐含评级以AAA-、AA、AA+评级为主，地域分布以北京市、上海市、山东省居多。
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