宏观基调：“人工智能+”行动意见发布，“反内卷”政策继续推进
　　（1）人工智能：8月26日，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》；8月29日，发改委有关负责人表示发展“人工智能+”需要坚决避免无序竞争和一拥而上，未来1-2年是人工智能落地的关键窗口期。
　　（2）反内卷：中国光伏行业协会倡议进一步加强行业自律；《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》发布；河南省内焦企实行自主限产。
　　（3）促消费：8月22日，国常会指出要进一步强化财税金融等政策支持，创新消费投资场景，优化消费投资环境，综合施策释放内需潜力；8月27日，商务部表示要出台扩大服务消费的若干政策措施。
　　（4）十五五：8月25日，发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，听取“十五五”时期扩内需稳就业意见建议。
　　财政政策：完善增值税留抵退税，优化社保资金承接主体免税措施
　　（1）留底退税：8月22日，财政部、税务总局发布《关于完善增值税期末留抵退税政策的公告》，自2025年9月增值税纳税申报期起，符合条件的增值税一般纳税人可以按照相关规定向主管税务机关申请退还期末留抵税额。
　　（2）社保资金：8月27日，财政部、税务总局发布《关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知》，优化承接主体增值税政策。
　　（3）专项债：全国超4500宗地块拟使用专项债资金收储，财政部完善项目单位对地方政府专项债券相关业务的会计处理。
　　货币政策：财政部、央行联合工作组会议召开，3个月买断式等量续作
　　（1）国债买卖：8月央行未进行公开市场国债买卖。
　　（2）联合工作组会议：9月3日，财政部与央行联合工作组召开第二次会议。
　　（3）买断式逆回购：9月4日，央行3M买断式逆回购靠前等量续作。
　　金融监管：第二批科创债ETF上报，离岸人民币债券回购优化安排启动
　　（1）银行：四川省内三家银行拟申设理财公司。
　　（2）券商：证监会发布《关于修改<证券公司分类监管规定>的决定》。
　　（3）基金：第二批14家科创债ETF上报，首批10只科创债ETF质押回购业务落地。
　　（4）保险：8月21日，金融监管总局表示正在研究制定《关于提升健康保险服务保障水平的指导意见》，从多方面提出健康保险下一步发展路径。
　　（5）债券质押：离岸人民币债券回购业务的优化安排正式启动。
　　房地产政策：推动城市高质量发展，上海出台地产优化政策
　　（1）政策基调：8月28日，中共中央、国务院印发《关于推动城市高质量发展的意见》，系统推进“好房子”和完整社区建设。
　　（2）居民需求：上海市优化调整房地产政策，涉及取消外环限购、住房公积金支付首付等。
　　（3）住房供给：广州市召开城市更新和城市品质提升工作推进会；上海市发布关于加快推进本市城中村改造工作的实施意见。
　　关税政策：中方谈判代表与美方官员及商界代表会谈
　　（1）中美进展：美东时间8月27-29日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢与美国政府部门相关官员以及工商界代表举行会谈会见。
　　（2）反倾销税：中国对原产于美国、欧盟、韩国、日本和泰国的进口苯酚继续征收反倾销税。
　　风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。