2025H1：营收7115万元，同比+6%，归母净利润1187万元，同比-9%
　　公司发布2025年半年报，2025H1，公司实现营收7114.96万元，同比增长6.39%，归母净利润1186.56万元，同比下滑9.15%；扣非归母净利润892.88万元，同比增长4.76%。我们维持2025-2027盈利预测，预计归母净利润分别为0.44/0.50/0.55亿元，对应EPS分别为0.48/0.54/0.61元/股，对应当前股价的PE分别为35.4/31.6/28.3倍，维持“增持”评级。
　　截至2025年6月30日，公司累计获授权专利产权87项，发明专利21项
　　2025H1，公司生物样品处理、实验室自动化与通用设备、分子生物学与药物研究产品分别实现营收4166.46、1738.96、569.79万元，分别同比增长7.27%、5.51%、1.29%。2025H1，公司新增授权发明专利1项，外观设计专利5项，软件著作权3项。截至2025年6月30日，公司累计获得授权专利产权87项，其中发明专利21项，实用新型专利49项，外观专利17项，软件著作权38项。
　　我国大型分析仪器进口率超80%，预计2025年全球分析仪器市场600亿美元
　　据海关总署历年数据显示，我国大型科研仪器整体进口率超70%，其中分析仪器的进口率超过80%。鉴于国内科学仪器企业与国外存在明显差距，产业处于成长初期阶段，有广阔的市场前景。据GMI统计，预计2025年全球分析仪器市场空间600亿美元，预计2034年将增至1,114亿美元，CAGR达6.5%。随着经济不断发展，国内对实验分析仪器的需求不断增长，根据中研普华研究院预测分析，2025年中国科学仪器市场规模达1,700亿元，其中分析仪器占比35%、生命科学仪器20%；中国仪器仪表学会分析仪器分会预计，我国分析仪器行业发展速度将高于2024年，或将处于6%-10%之间。
　　风险提示：技术落地不及预期、产品拓展不及预期、下游需求不足风险