市场要闻与重要数据
　　现货方面：2025-09-02，LME铅现货升水为-42.47美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16725元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至-30.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16750元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16725元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至16725元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-25元/吨至10075元/吨，废白壳较前一交易日变化-25元/吨至10100元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10425元/吨。期货方面：2025-09-02，沪铅主力合约开于16875元/吨，收于16850元/吨，较前一交易日变化-5元/吨，全天交易日成交42223手，较前一交易日变化2369手，全天交易日持仓51504手，手较前一交易日变化487手，日内价格震荡，最高点达到16950元/吨，最低点达到16830元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16810元/吨，收于16895元/吨，较昨日午上涨0.12%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日持平。河南地区持货商报价对SMM1#铅均价平水出厂，或对沪铅2510合约贴水110-100元/吨；湖南地区品牌铅冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30元/吨出厂，部分持货商报价对沪铅2510合约贴水160元/吨出厂；安徽、江西地区持货商报价对SMM1#铅升水30-50元/吨出厂。铅价横盘整理，下游刚需逢低采购，部分地区散单成交相对好转。
　　库存方面：2025-09-02，SMM铅锭库存总量为6.7万吨，较上周同期变化0.00万吨。截止9月2日，LME铅库存为258025吨，较上一交易日变化-1500吨。
　　策略
　　中性
　　目前铅品种依然呈现供需两弱格局，供应端，TC价格持续走低，而冶炼厂检修也有所增多，消费端，经销商库存去化缓慢，采购意愿偏低，部分企业成品库存有所累积。同时，9月电动自行车新国标及中东关税政策即将落地，消费影响存在不确定性。因此在目前情况下，铅价预计仍将维持震荡格局，震荡区间或在16,300元/吨至17,050元/吨。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧