商品市场整体下行
　　本周商品指数下跌0.15%，商品市场整体下行。分板块来看：贵金属指数上涨1.77%，有色金属指数上涨0.50%，黑色指数下跌0.10%，工业品指数下跌0.44%，农产品指数下跌0.96%，能化指数下跌1.11%；分品种来看：原油指数下跌1.65%，黄金指数上涨1.52%。
　　CTA各策略涨跌不一
　　本周各策略小幅波动、涨跌不一，招商期货CTA中短周期策略指数下跌0.03%，产品池中上涨产品占比38%，招商期货CTA中长周期策略指数上涨0.26%，产品池中上涨产品占比80%。招商期货CTA量化套利策略指数下跌0.06%，产品池中上涨产品占比50%。招商期货CTA时序量价中短周期策略指数上涨0.12%，招商期货CTA时序量价中长周期策略指数上涨0.27%。
　　CTA配置窗口正在打开
　　海外，美联储主席的鸽派发言再次增强市场对短期9月份降息的预期，但后续进程还受制于生产端通胀压力的传导路径和就业市场的变化。国内，反内卷仍然是交易主线，最新PMI虽然仍处于收缩区间但有触底迹象，与PPI触底相呼应，但仍需关注终端消费复苏和价格传导情况。再加上更长周期看，全球正在逐步进入财政和货币的同步扩张周期，我们认为商品市场的长周期趋势逐步形成，波动也有望同步提升。因此，CTA逐步增配，短期内均衡周期趋势为主，逐步增加长周期趋势配置，套利类策略优先级稍后。
　　风险提示：美国降息进程不及预期或衰退超预期，国内政策不及预期，模型失效，市场主流策略偏移