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　　9月2日ISM公布的数据显示，美国8月ISM制造业指数48.7，预期49，前值48。这是该指数连续六个月低于50的荣枯分界线，表明美国制造业持续处于收缩区间。新订单指数51.4，预期48，前值47.1。这是新订单指数自今年年初以来首次扩张，单月大幅跃升4.3点，为去年年初以来的最大涨幅；产出指数下滑3.6点至47.8，三个月来首次重新跌入收缩区间；就业指数43.8，预期45，前值43.4，仍处于自疫情以来最疲弱的水平之一；物价支付指数63.7，预期65，前值64.8。虽然价格指数仍处高位，但已是2月以来的最低水平，表明关税引发的价格波动正在减退；另外积压订单以更快速度减少，供应商交付指数显示8月交货时间延长，进口指数显示收缩速度加快。这份报告显示制造业仍深陷困境，但令人欣慰的是新订单指数、价格指数则表明关税引发的价格波动正在减退。稍早标普全球公布的数据显示，美国8月Markit制造业PMI终值53，预期53.3，初值53.3。
　　所长首推
　　集运指数（欧线）：昨日EC冲高回落，消息面的影响主要在于MSC公布10月国庆假期前后的空班计划，开盘后空头出现集中减仓行为，2512、2602合约交易旺季预期，涨幅相对更大；下午马士基开舱38周运费，即期运费延续弱势，带动盘面情绪降温。
　　基本面方面，9月周均运力维持29.6万TEU/周不变，环比跌6%，显著低于2024年同期14%的运力跌幅。10月待定数量2艘，分别来自长荣和PA联盟；空班数量11艘，OA/PA/MSC依次有5/2/4；不考虑待定航次的情况下，周均运力目前为28.2万TEU/周，环比跌4.6%，同比增7%。从运力的绝对量来看，10月运力仍然比去年同期高、但运力的增速相较7-8月有所下滑；考虑到今年货量增速为正，船司在国庆假期的停航力度整体呈现中性水平。从供需格局来看，8月下旬市场整体装载率约在95成附近。船公司普遍放宽低价合约订舱和大票货特价申请的限制，以提升整体舱位利用率，此举虽有助于短期出货，但也加剧了价格竞争，市场供需失衡态势至少延续至9月底，10月运费走势则存在变数，运费小幅下滑或是维稳的概率均存在。
　　2026年春节较2025年春节晚半个月左右（2025年是1月28日，2026年是2月17日），历史上春节较晚的年份（如2010、2015、2018年），前一年的12合约较10合约仍有一定程度升水，但02合约不一定是弱势合约（不一定贴水12合约）。预计短期震荡调整，考虑逢低滚动介入02-04正套和12-04正套。