根据国家统计局发布的8月第二旬数据，流通领域生产资料价格环比上涨（+1.24%，前值+0.5%），各分项表现如下（图表1）：
　　煤炭价格环比大幅跳涨(+10.58%，前值+3.16%），成为核心拉动项；黑色金属价格延续反弹，环比上涨（+2.35%，前值+2.33%）；化工产品价格由降转升（+0.41%，前值-0.35%）；林产品价格回升（+1.19%，前值-1.53%）；农业生产资料价格环比上涨（+0.67%，前值+1.50%）。另一方面，石油天然气价格环比下跌（-1.50%,前值+0.45%），有色金属价格由涨转跌(-0.53%，前值+0.60%），农产品价格也转为下降（-0.45%，前值+0.75%），非金属建材价格跌幅有所收窄（-1.52%，前值-2.38%）。
　　基于上述流通领域生产资料价格变动情况，我们预测8月PPI环比将止跌企稳，预计为0.00%（前值-0.2%）（图表2）；8月PPI同比降幅预计收窄至-2.8%（前值-3.6%）（图表3）。
　　风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。