棉花：
　　1、基本面：ICAC8月报：25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨。USDA8月报：25/26年度产量2539.2万吨，消费2568.8万吨，期末库存1609.3万吨。海关：7月纺织品服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%。7月份我国棉花进口5万吨，同比减少73.2%；棉纱进口11万吨，同比增加15.38%。农村部8月25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。中性。
　　2、基差：现货3128b全国均价15479，基差1454（01合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部25/26年度8月预计期末库存823万吨；偏空。
　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线附近，中性。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗；偏多。
　　6：预期：金九银十旺季到来，市场分歧较大。考虑到刚进入旺季，哪怕短期订单不理想，毕竟还有时间，所以存在想象空间，因此大跌可能性相对较小。反之上涨则需要利多消息引爆。空方等时间，多方等消息。主力01盘面继续围绕14000上下震荡。
　　利多：前期中美互加关税减少，商业库存同比降低。对金九银十消费旺季预期增强。
　　利空：贸易谈判延期，目前对美出口关税偏高。总体外贸订单下降，库存增加。新棉即将大量上市。