一、财经要闻
　　1.国家主席习近平说，持续推进上海合作组织改革，加强资源投入和能力建设，让组织机制更完善、决策更科学、行动更高效。
　　2.中国8月官方制造业PMI为49.4,，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善。中国8月RatingDog制造业PMI 50.5，预期49.7，前值49.5。
　　3.数据显示，今日南向资金净流入119.42亿港元。
　　4.央行公告称，9月1日以固定利率、数量招标方式开展了1827亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日2884亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1057亿元。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周一股指震荡上行，至收盘，上证50指数涨0.16%，沪深300指数涨0.6%，中证500指数涨0.94%，中证1000指数涨0.84%，全市场成交额为2.78万亿元。
　　股指小幅高开后震荡回落，各指数回补跳空缺口后震荡反弹，午盘前一度跳水，但并并未影响市场情绪，收盘部分指数再创新高。黄金、有色板块领涨市场，医药、CXO概念涨幅居前，光通信、储存芯片等也有表现。保险、券商、银行、军工板块跌幅居前。
　　股指期货随现货走强，至收盘，主力合约IH2509涨0.03%，IF2509涨0.18%，IC2509涨0.45%，IM2509涨0.36%。各品种基差尾盘下行，贴水扩大，幅度创近期新高。IM、IC、IF和IH成交分别下降24%、23.9%、27.7%和33%；持仓分别下降3.3%、5%、5.7%和10.2%。
　　股指继续在震荡中上行。早盘半导体板块大幅高开后快速回落，显示周末高预期之下的国产人工智能硬件产业链没有高举高打。相反，光模块龙头继续大幅上涨，带动市场人气。另一方面，受黄金价格大涨影响，黄金和有色板块大幅上涨；医药板块卷土重来，市场保持较高情绪，总成交保持较高水平。与前几周，每到周末市场情绪高涨，周一开盘大涨不同，近期做多情绪出现变化。中报公布完成，市场有深度挖掘业绩的变化。股指期货期货再度出现深度贴水，加之总体减仓，多头持仓下降的可能性较大。综合上述因素，在权重板块走弱，科技板块加速拉升，且进一步聚焦龙头的情况下，股指震荡整理的可能性加大。
　　金融期权：今日A股市场涨多跌少，全市场成交额超2.7万亿。宽基指数普涨，成长风格类指数偏强。
　　期权方面，期权成交量较上周五有所回落。品种上看，创业板ETF期权成交相对活跃。波动率方面，期权标的今天普涨但整体涨幅有限，同时隐波经过前两周的普涨，绝对水平不低，今天多数期权隐波水平小幅回落。
　　目前不少期权品种隐波反弹幅度不小，隐波溢价走阔同时虚值认购隐波普遍偏贵。但考虑到目前市场情绪反复较为频繁，预计多数期权品种隐波将维持较高弹性，卖权头寸建仓需谨慎
　　国债期货：周一国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.30%，10年期主力合约涨0.17%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.02%。现券方面，银行间主要期限国债收益率涨跌互现，其中5-10Y活跃券下行1bp左右。
　　今日央行净回笼1057亿元短期流动性，月初市场资金面整体均衡偏松。银存间主要期限质押回购加权平均利率多数回落，其中隔夜资金价格微降至1.31%附近，7天期价格下行幅度更大，至1.45%附近。
　　数据方面，周末公布的8月官方制造业PMI较上月小幅回升0.1个百分点至49.4。分项上看，首先产需两端均有所回升，但制造业“产强需弱”格局未变且新订单指数仍处收缩区间。其次，价格指标继续双双走强，不过原材料涨价范围大于产成品，或对中下游企业利润造成一定不利扰动。第三，库存指标指向原材料主动累库，产成品被动去库特征，这释放出相对积极的信号。
　　今日期债盘面低开后震荡走高，收盘普涨，股债跷跷板效应并不显著。结合日内股指期货贴水扩大来看，其原因可能是随着重要活动临近，市场对冲避险情绪有所升温所致。另外，今日偏内需的大宗商品普遍走弱，“反内卷”叙事似乎正在逐步回归基本面定价，这对债市也偏友好。
　　短期来看，“弱现实”转变前收益率继续向上的空间受限，但重新向下也缺乏驱动，债市走势或仍偏震荡。单边建议投资者暂观望为主，盘面调整幅度较大时，可考虑逢低轻仓试多TF合约。套利方面，考虑到市场资金面对短端的约束，以及相对有利的基差、期限利差水平，建议投资者可尝试参与做平5Y-2Y期限利差交易（TF-TS）。
　　交易策略：股指期货，高位震荡；国债期货，做平5Y-2Y期限利差
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期