本期投资提示：
　　观点：牛市行情下，我们认为在TMT领涨之后，以科技为驱动的板块都有望跟涨，包含机器人、低空经济等。1）对于机器人板块，我们的观点是跟随特斯拉相关的产业标的，上半年业绩承压，下半年都有望迎来反弹，建议关注拓普、爱柯迪、三花、新泉等；其次国内机器人产业链相关标的以“新”+“产业积累”的优秀公司为主，建议关注敏实、宁波华翔等。2）对于低空经济板块，今年上半年缺少催化，但7月4号民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，我们认为随着资金轮动亦有望迎来板块行情，建议关注万丰奥威、宗申动力等前期白马标的。3）同时，在牛市行情下，亦需要重点关注还在底部的优秀白马标的，如星宇、科博达等企业，此类标的胜率高，且稳健。4）与此同时，央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注。
　　行业情况更新：
　　根据上险量数据，2025年第34周(2025.8.18-2025.8.24)乘用车零售总量46.9万辆，环比+9.32%，同比+3.55%。其中传统能源车销量近20.5万辆，环比+10.81%，同比-3.07%；新能源车销量为26.4万辆，环比+8.2%，同比+9.36%，新能源渗透率56.29%。
　　最近一周传统原材料价格指数和新能源原材料价格指数均上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.1%/-1.7%；新能源车原材料价格指数分别+0.2%/+0.5%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额8338.80亿元（环比+6.85%），本周汽车行业指数收7839.33点，全周上升0.35%。同期沪深300指数收报4496.76点，全周上涨2.71%。汽车行业指数涨幅低于沪深300指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第14位，较上周下降7位。
　　本周行业个股上涨81个，下跌210个。其中涨幅最大的个股是天普股份、豪恩汽电、捷众科技，分别上涨61.1%、58.3%、25.4%，跌幅最大的个股是三祥科技、伯特利、东风股份，分别跌幅-13.5%、-11.1%、-11.0%。
　　重要事件：①中报重点公司情况汇总；②成都国际车展聚焦新能源与智能汽车，引领中西部消费升级；③鸿蒙智行尚界H5亮相成都车展，预售反响强烈；④全新小鹏P7上市，引领AI豪华轿跑新标杆。
　　投资分析意见：基于科技+中高端+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期