铜观点
　　(1）宏观方面，美联储表态偏鸽，市场预计9月降息概率提升，提振铜价，降息线索后续需关注降息预期是否顺畅，市场担忧美国经济走弱与商品通胀共存的"类滞涨"环境抑制降息空间，在降息预期未有大幅改善的情况下，铜价上方空间仍面临压制;当前通胀压力或不足以阻止降息重启，但后续降息幅度存在不确定性，核心关注关税引发的通胀是否为一次性冲击。(2）基本面呈现"弱现实+稳预期"状态:弱现实在于下半年铜需求或因抢出口、风光抢装潮等因素而边际走弱，但由于供给弹性不足，供需恶化幅度有限且已在预期内;稳预期在于，降息预期改善及国内刺激政策加码下，铜金融属性激发将提振价格。展望后市，铜定价回归宏观交易，在美国未有明确衰退预期下，中长期的供需矛盾提供底部支撑，铜价至少维持震荡，后续步入新的上行周期需等待铜的商品属性及金融属性共振，关注美国8月经济基本面数据及下半年降息路径，主力参考78500-80500。