【市场回顾】 
　　1、期货市场：期货盘面震荡反弹，最终报收2385（+15/+0.63%）。
　　2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2040元/吨，北线报价2030元/吨。关中地区报价2110元/吨，榆林地区报价2030元/吨，山西地区报价2150元/吨，河南地区报价2230元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2260元/吨，鲁北报价2290元/吨，河北地区报价2250元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2160元/吨，云贵报价2200元/吨。港口，太仓市场报价2210元/吨，宁波报价2210元/吨，广州报价2220元/吨。
　　【重要资讯】 
　　本周期(20250823-20250829）国际甲醇（除中国）产量为1066107吨，较上周增加17400吨，装置产能利用率为73.08%，较上周提升1.19%。周期内，伊朗全线正常运行；文莱BMC继续停车；马油装置运行运行中但开工不满；南美有工厂部分装置停车中。
　　【逻辑分析】 
　　供应端，当前西北煤炭主产地煤矿开工率提升，需求下滑，原料煤价格持续回落，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润在650元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。进口端，美金上周价格小幅下跌，进口顺挂扩大，伊朗装置基本正常，非伊开工稳定，外盘开工高位，欧美市场稳定，中欧价差持续修复，东南亚转口窗口关闭，伊朗8月装104万吨，印度受制裁影响伊朗货源，伊朗降价招标，中国流向增加，非伊货源稳定。需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，兴兴69万吨/年MTO装置停车；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行稳定；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置正常负荷不满。库存方面，进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动。综合来看，国际装置开工率稳定，伊朗地区大部分装置重启，日均产量攀升至40000吨附近，进口陆续恢复，伊朗8月装船88万吨，下游需求稳定，随着到港量增加，港口加速累库。近期，煤炭需求旺季，煤价连续反弹，但内地甲醇竞拍价格坚挺，煤制利润高位稳定，秋检结束，开工提升，国内供应宽松。当前内地CTO外采阶段性结束，但下游阶段性刚需询盘仍存，内地竞拍价格坚挺，MTO开工率稳定，港口需求平稳，中东局势有所缓和，原油偏弱震荡，伊朗大部分部分装置陆续重启，周五夜间，美联储降息预期强化，国内大宗商品波动剧烈，对期货甲醇影响较大，但甲醇供应增加和港口库存创历史新高背景下仍以逢高做空为主。
　　【交易策略】 
　　1、单边：高空，不追空
　　2、套利：观望
　　3、期权：卖看涨