公司公告2025年半年度报告。2025年上半年公司实现收入68.38亿元，同比增长112.17%；归母净利润2.02亿元，同比增长258.18%；扣非归母净利润0.6亿元，同比增长122.14%。2025年第二季度公司实现收入38.36亿元，同比增长115.36%；归母净利润0.31亿元，同比增长139.46%；扣非归母净利润0.33亿元，同比减少29.26%。
　　生猪销量大幅提升，年度目标完成过半。上半年公司生猪养殖业务贡献显著，实现收入40.77亿元，同比增长134.59%。上半年公司销售生猪357.66万头，同比增长125.05%，其中仔猪200.6万头，同比增长128.2%；商品猪157.06万头，同比增长121.16%。公司2025年生猪销量预计超过700万头，上半年已完成过半。随着公司与双胞胎集团协同效应进一步发挥，看好公司中长期生猪业务盈利势能恢复。
　　双胞胎持续赋能，饲料与兽药收入同比大幅增长。上半年公司饲料实现收入26.63亿元，同比增长83.16%；兽药实现收入6285.94万元，同比增长214.22%。公司借助双胞胎集团强大的序列运营能力，积极稳健地开展饲料工厂复工复产工作，带动配套业务收入规模大幅提升。
　　投资建议：预计2025-2027年归母净利润分别为4.65亿元、5.87亿元、15.33亿元，同比分别+115%、+26.1%、+161.2%，对应PE分别为60.8x/48.2x/18.5x，维持“增持”评级。
　　风险提示：发生重大疫病的风险、生猪价格波动的风险、原材料价格波动的风险、现金流风险、食品安全风险等