周观点：阿里FY26Q1资本开支高增，继续推荐国内AIDC链
　　8月29日，阿里巴巴集团发布FY26Q1财报，Capex为386亿元（同比+220%），单季度Capex创历史新高，展现AI需求持续强劲。今年以来，阿里云已新增启用8个数据中心（北京/上海/杭州/泰国/韩国/马来西亚/迪拜/墨西哥）；预计到今年下半年，阿里云的全球基础设施布局将扩展至30个地域、95个可用区。我们预计国内数据中心资本开支有望继续释放，AIDC产业链将充分受益。
　　子行业观点
　　1）新能源车：产业链进展积极，继续看好固态电池产业链；2）工控：继续看好AIDC链；3）储能：电力市场化持续推进，看好国内储能盈利模式完善；4）光伏：反内卷稳步推进，产业链价格持续修复；5）风电：多个国内海上风电项目推进招中标流程。
　　重点公司及动态
　　1）宁德时代：电池龙头地位稳固，持续扩大业务版图；2）协鑫科技：颗粒硅成本优势显著，市占率稳步提升。
　　风险提示：新能车产销增长低于预期，产业链盈利低于预期；光伏装机增速低于预期，原材料供给释放不及预期，新产能投放不及预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。