事件：公司发布2025年半年报，1H25公司实现营收34.5亿元，同比+6.2%，归母净利润5.7亿元，同比+27%，扣非归母净利润5.5亿元，同比+32%；单Q2来看，公司实现营收17.8亿元，同环比+11%/7.1%，归母净利润3.2亿元，同环比+45%/+23%，扣非归母净利润3.2亿元，同环比+61%/+33%。
　　Q2业绩表现亮眼，盈利能力同环比改善。盈利能力方面，公司Q2实现毛利率/净利率29.7%/18.3%，同比+2.1/4.2pcts，环比+1.0/+2.7pcts，同环比均实现改善；从费用端分析来看，公司Q2实现销售/管理/研发/财务费用率0.6%/6.5%/4.8%/-4.2%，同比-0.4/+0.8/-0.9/-4.8pcts，环比+0.0/+0.5/-0.3/-3.8pcts，其中财务费用大幅变动主要系汇兑收益所致。
　　产品品类持续扩展，全球化布局稳步推进。公司在巩固传统中小件“隐形冠军”基础上，加速向系统级解决方案提供商转型，实现从小件（最小3kg）到大件（30kg）全系列铝/锌合金精密压铸件覆盖，8kg以上大件占比超15%。海外布局方面，公司墨西哥二期工厂（新能源汽车结构件及三电系统零部件生产）已进入量产爬坡阶段，有效缩短客户交期及降低物流成本；马来西亚工厂全面投产，形成铝合金材料“熔炼-压铸-加工”的垂直整合能力，关键原材料自供率提升，同时为拓展RCEP区域客户提供战略支点。
　　入局机器人赛道，开辟第二成长曲线。2024年末，公司成立瞬动机器人，正式入局机器人前沿赛道，未来将重点发力人形机器人用零部件、外骨骼机器人等产品研发、生产及销售。2025年初，公司发布收购预案，拟收购卓尔博71%股权，5月该项目获上交所受理。若本次收购完成，公司将实现对微特电机等关键技术掌握；同时，公司进一步拓展镁合金压铸技术，作为未来技术储备重要方向。
　　投资建议：看好公司全球化布局稳步推进，入局机器人开启新一轮成长。预计2025-2027年公司营收78/102/117亿元，同比+16% /+30%/+15%，归母净利润12.0/15.4/17.5亿元，同比+27%/+28%/+14%，维持“买入”评级。
　　风险提示：海外业务发展不及预期；原材料价格波动风险；汇率波动风险。