【行情回顾】
　　8月沪锌价格先涨后跌，8月1日开盘至8月28日15：00，沪锌2510合约跌0.81%至22170元/吨。月初锌价不断走低，国内下游企业积极点价采购。而海外LME库存持续去库，市场对锌消费仍有信心，锌价逐渐反弹，锌价一度涨至22775元/吨月中高价。但随国内各地市场均有锌锭到货，叠加京津冀地区因环保限制，部分下游企业减停产，导致国内社会库存持续累库，沪锌价格再次承压下行。
　　【市场展望】
　　矿端，预计9月国内矿山维持稳定生产，国产锌精矿产量持稳。8月锌精矿进口窗口基本关闭，但考虑到前期锁价的锌精矿及长单锌精矿仍有到港，预计9月进口锌精矿或小幅减少。据数据显示，进口锌矿冶炼仍处亏损，国产锌矿价格优势更强，冶炼厂仍以采购国产锌矿为主，进口锌矿成交寡淡。
　　冶炼端，近期国内冶炼厂开工率维持高位，锌锭产量持续释放。9月国内冶炼厂或维持高开工率，叠加新投冶炼厂放量，预计9月国内精炼锌供应仍处高位。据了解，昆仑锌业或在9月产出锌锭，预计今年四季度产出锌锭5万吨左右。
　　消费端，8月中下旬，京津冀地区部分下游因环保限制进行减停产。预计9月4日左右恢复，关注环保限制后华北下游复工复产及新增订单情况。9-10月作为锌“传统消费旺季”，或对国内消费带来一定提振，9月消费仍然可期。
　　【策略推荐】
　　1.单边：9月锌价受宏观因素影响或有反复。考虑到锌价受基本面影响依旧承压，逢高可轻仓布局空单。
　　2.套利：暂时观望。
　　3.期权：暂时观望。
　　风险提示：警惕资金面及宏观影响。