中观事件总览
　　生产行业：工业利润降幅收窄。1）2025年1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40,203.5亿元，同比下降1.7%（按可比口径计算）。单月来看，7月利润同比降幅持续收窄：利润同比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，连续两个月收窄；其中制造业利润同比增长6.8%，增速较6月份加快5.4个百分点，对全部规模以上工业企业利润增速加快的贡献显著。高技术制造业表现尤为突出，利润由6月份下降0.9%转为增长18.9%，引领作用明显。营业收入方面，1—7月同比增长2.3%，7月单月增长0.9%，为企业盈利恢复提供了基础支撑。
　　服务行业：关注住房新政推进。1）《中共中央、国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布。系统推进“好房子”和完整社区建设。加快构建房地产发展新模式，更好满足群众刚性和多样化改善性住房需求。全链条提升住房设计、建造、维护、服务水平，大力推进安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”建设。实施物业服务质量提升行动。稳步推进城中村和危旧房改造，支持老旧住房自主更新、原拆原建。
　　数据来源：iFind，华泰期货研究院
　　行业总览
　　上游：1）化工：尿素价格回落较多。2）能源：国际原油价格小幅回升。
　　中游：1）化工：PTA开工率持续下行。2）能源：电厂耗煤量持稳。3）农业：生猪制品开工上行
　　下游：1）地产：一、二线城市商品房销售季节性回落。2）服务：临近暑期末，国内航班班次小幅回落。
　　风险
　　经济政策超预期，全球地缘政治冲突