铜观点
　　(1)宏观方面，美联储表态偏鸽，市场预计9月降息概率提升，提振铜价,降息线索后续需关注降息预期是否顺畅，市场担忧美国经济走弱与商品通胀共存的“类滞涨'环境抑制降息空间，在降息预期未有大幅改善的情况下，铜价.上方空间仍面临压制;当前通胀压力或不足以阻止降息重启，但后续降息幅度存在不确定性，核心关注关税引发的通胀是否为一次性冲击。(2)基本面呈现“弱现实+稳预期"状态:弱现实在于下半年随着风光抢装、抢出口等因素减弱，铜需求大概率回落，但供给弹性不足之下，供需恶化幅度有限且已在预期内;稳预期在于，降息预期改善及国内刺激政策加码下，铜金融属性激发将提振价格。展望后市，在美国未有明确衰退预期下，铜价至少维持震荡，后续步入新的.上行周期需等待铜的商品属性及金融属性共振，主力参考78000-80000。