【宏观新闻】（资料来源：金十数据）
　　1.美国总统特朗普：家具关税（制定）将很快完成；与欧盟、日本、韩国的贸易协议已经敲定。（新浪）
　　2.美国总统特朗普：与欧盟、日本和韩国的贸易协议已经完成。与韩国维持了原有协议。(来自金十数据APP)
　　昨日，集运指数（欧线）弱势震荡，主力2510合约收盘于1318.9点，跌幅2.76%，增仓52手；次主力2512合约收盘于1643.9点，跌幅2.79%，增仓355手。
　　即期运费方面，9月第二周FAK均值或向2200美元/FEU附近收敛，对比8月初（31周）运费峰值的3370美元/FEU，共计回落1170美元/FEU，平均每周回落195美元/FEU。①Gemini联盟：马士基37周上海-鹿特丹开舱价报1900美元/FEU，环比36周开舱价回落300美元/FEU；上海-伦敦开舱价报1800美元/FEU。②OA联盟9月第一周均值2330美元/FEU，线下辅以集量优惠收货。③PA联盟9月第一周均值2240美元/FEU，线下辅以集量优惠进行收货，9月第二周FE4航线空班被填补后、月底FE4航线特价收货（较其他航次便宜100美元/FEU）。④MSC 8月26日起降250至2340美元/FEU，SPOT价格报2140美元/FEU（计入SCFIS指数）。
　　基本面方面，供给端，9月待定数量已无待定航次、空班维持5艘不变，近两日主要变化在于MSC 9月第二周Britannia航线由待定航次变为正常派船，由新船MSCLINZIE（16kTEU）执行，以及PA联盟从美线抽调HMMAQUAMARINE号（13k TEU）弥补空班；故9月周均运力小幅上修至30.4万TEU/周。整体来看，9月运力环比8月运力的跌幅约为5%，仍显著低于2024年同期的运力跌幅（2024年9月环比8月下滑14%）。周度级别来看，9月第2周缩舱力度较大，其中OA联盟有2艘空班，PA联盟1艘空班，对应其9月第二周运费跌幅或放缓。10月待定数量维持6艘不变，空班维持4艘不变。不考虑待定航次情形下，周均运力29.1万TEU/周。目前该数值参考意义较为有限，观察后续船司10月空班力度。在需求端，月底船司揽货情况存差异，马士基由于35周降价幅度较大且降价时间较早，收货结果好于公司目标；中远长协客户存在一定下滑，部分航次揽货压力明显上升。
　　从供需格局来看，8月下旬市场整体装载率接近95成，考虑到市场整体装载率仍在警戒线以上（仍然大于9成），且当前fak水平下船司利润水平仍然可观，故船司暂无加大空班力度的行为。9月运费下跌趋势不变，考虑到运力分布情况，主观上我们倾向于9月第二周运费跌幅存放缓预期，但下半月运力环比增加叠加船司需提前为国庆假期囤货，运费下行压力仍较大。短期来看，由于现货价格的如期回落，期货价格震荡下行。预计短期现货市场仍偏弱运行；中期来看，若装载率进一步下跌、同时FAK运费逐渐逼近船司现金流成本线1300-1600美元/FEU，部分船司或加大停航力度，届时运费进一步下行空间或比较有限。当前2510盘面1300点附近，计价现货运费将跌至1850美元/FEU附近。
　　回顾去年盘面走势，2024年的欧线加权指数在9月10日止跌，9月下旬短暂炒作过美西港口罢工事件，但国庆节期间罢工事件得到解决，节后第一个交易日盘面回吐“罢工”溢价，但第二个交易日开始交易船司宣涨——头部船司马士基在10月10日发布宣涨涵，宣涨价格为4500美元/FEU，11月4日起生效（彼时FAK为2800美元/FEU），11月上旬实际落地在4000美元/FEU附近。此后，船司在11月下旬、12月上旬、12月下旬依次宣涨。从落地情况来看，11月下旬运价环比11月上旬基本走平，12月上旬运价较11月下旬进一步抬升，12月下旬运价小幅回落，运价峰值出现在12月第一周。2026年春节较2025年春节晚半个月左右（2025年是1月28日，2026年是2月17日），历史上春节较晚的年份（如2010、2015、2018年），前一年的12合约较10合约仍有一定程度升水，但02合约不一定是弱势合约（不一定贴水12合约）。
　　策略上，2510空单逢低止盈。对于2512和2602合约而言，单边估值我们倾向于观望，未来1-2周关注12-04正套入场机会。
　　【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。