【棉花市场消息】
　　1、截止8月23日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为60.3%，环比增加11.4个百分点，较去年同期慢15.8%。收割进度同比降幅维持，主要是马托格罗索州同比落后较多，因种植阶段受雨水偏多影响拖累种植进度，进而收获滞后。
　　2、截止8月24日，美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为81%，较去年同期慢7个百分点；近五年同期平均水平在87%，较近五年同期平均水平慢6个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花吐絮率为20%，较去年同期持平；近五年同期平均水平在22%，较近五年同期平均水平慢2个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为55%，较去年同期高15个百分点，较五年均值高11个百分点。美棉现蕾结束，结铃吐絮进度同比偏慢，但幅度在收窄。优良率依然偏高，干旱指数同比偏低，天气状况良好。
　　3、据CAI公布的数据统计显示，截至2025年8月25日当周，印度棉花周度上市量0.8万吨，同比下滑20%；印度2024/25年度的棉花累计上市量516.75万吨，同比下滑4%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（529万吨）的98%，同比持平。
　　4、为保障纺织企业加工贸易用棉需要，现就2025年棉花关税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额（以下简称“滑准税加工贸易配额”）申领有关事项公布如下。2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨，实行凭合同申领的方式发放。当配额发放数量累计达到配额总量，将停止接收企业申请。
　　【交易逻辑】
　　宏观方面近期中美会谈之后目前关税预计大概率延期90天，短期关税影响可能有所减弱，但我国反内卷等政策对大宗商品有一定的乐观影响。基本面方面，供应端来看目前棉花供应仍较偏紧，未来市场是否增发滑准税配额将成为供应端主要影响因素；需求端8月份需求将由淡季逐渐转向旺季转移，预期需求将有所好转，如果需求表现不及预期，那么对郑棉将有一定利空影响。综合来看，短期市场大概率维持震荡略偏强的走势。
　　【交易策略】
　　1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期维持震荡略偏强走势但向上空间相对有限。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：卖出看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　【棉纱行业消息】
　　1、本周郑棉再次走强，纯棉纱市场近期成交尚可，纺企顺价走货库存去化，但跟涨尚有一定阻力，市场担忧9月初大型纺企低价促销，短期看预计纱价偏稳运行。
　　2、纯棉坯布市场价格稳中偏弱，总体成交气氛依旧偏弱，织厂多以消化库存为主，当前尚缺乏涨价条件。了解当前多数织厂库存压力依然偏大，部分织厂反映当前库存略有动销，但订单改善未能持续。另外染厂排单恢复有限，整体依旧弱于往年。