报告摘要
　　1.核心观点
　　因俄乌局势仍然紧张，叠加美国原油库存下降及降息预期，本周油价回升2.51%。近期俄乌领导人直接谈判的可能性在减小，美国或重新考虑对俄罗斯实施新的制裁措施。最新数据显示，美国商业原油库存维持在2022年同期水平，但美国原油产量增速大幅低于2022年水平，美国原油钻机数及压裂车队数量仍在下降。因美国原油产量增速放缓且国际油价处于年内底部，未来欧佩克产量变化将对油价回升产量更大影响。
　　因美国天然气产量及出口量增长，美国和欧盟天然气库存明显回升，天然气价格显著回落。今年初美国和欧盟的天然气库存明显偏低，最近多个月显著回升，最新库存数据分别同比少2%和14%，且美国3、4和5月天然气产量增速达到5%左右，国际天然气价格有明显下降趋势。本周NYMEX天然气期货价格环比下降3%，但仍比去年同期高30.74%；本周国内LNG出厂价格环比下降1%，比去年同期低17%。
　　最近多个月国内钾肥进口量持续下降，港口钾肥库存明显下降，将支撑钾肥价格。本周钾肥主要港口库存为166万吨，今年以来平均库存同比大幅下降31%，支撑国内钾肥价格。今年以来国内钾肥现货平均价格同比上涨22.6%，青海盐湖57%粉氯化钾出厂平均价格同比上涨13%。
　　2.风险提示：下游需求不及预期、国际油气价格大幅变化、宏观环境大幅变化、地缘形势大幅变化等