医疗耗材板块上周下跌0.01% 
　　根据wind，上周，医药生物报收9123.74点，上涨1.05%，涨幅排名位列申万一级行业第29位，跑输沪深300指数3.13个百分点；医疗服务报收6818.58点，下跌1.58%；中药II报收6973.18点，上涨2.86%；化学制药报收14586.82点，上涨0.29%；生物制品报收7137.5点，上涨2.22%；医药商业报收5318.71点，上涨1.93%；医疗器械报收7180.07点，上涨2.37%。医疗耗材报收6414.61点，下跌0.01%。
　　医疗耗材板块PE（ttm）39.26X，PB（lf）2.87X 
　　根据wind，当前医疗耗材板块PE为39.26X，相较上周环比上升0.08个百分点，近一年PE最大值为41.66X，最小值为28.42X；当前PB为2.87X，近一年PB最大值为2.92X，最小值为1.99X。
　　行业动态及上市公司重要公告
　　（1）惠泰医疗业绩维持稳定增长：8月22日，惠泰医疗发布半年报，2025年上半年公司实现总营业收入12.14亿元，同比增长21.26%；利润总额达到4.79亿元，同比增长23.46%；实现归母净利润4.25亿元，同比增长24.11%。（来源：惠泰医疗半年报）国内电生理市场渗透率仍有较大的提升空间，惠泰医疗作为国产电生理头部企业，具备技术优势，近年来业绩保持稳定增长，加之PFA产品获批进一步加大市场竞争力，海内外业务双轮驱动下，持续看好公司业务前景。
　　（2）迈普医学上半年归母净利润高速增长：8月22日，迈普医学发布半年报，公司2025年上半年实现总营业收入1.58亿元，同比增长29.28%；利润总额达到0.55亿元，同比增长42.58%；实现归母净利润0.47亿元，同比增长46.03%。（来源：迈普医学半年报）
　　迈普医学在神外修复领域具备竞争优势，公司围绕止血材料与PEEK产品两大核心板块，形成完整的解决方案产品矩阵，涵盖神经外科、修复固定及止血等多个手术场景，此外收购易介医疗进入神经介入市场，增加业绩增长点，同时加速全球化布局，业绩具备较高增长潜力。
　　投资建议
　　下周为半年报发布的最后期限，诊疗持续恢复的大背景下，部分高值耗材企业集采带来的业绩压力逐步消化，业绩持续修复中，加之创新产品的获批及海外业务发展带来集采外业绩的新增长点，建议密切关注创新高值耗材板块相关个股的业绩发布情况。此外医药领域利好政策频发，集采政策的优化将逐步落地，有助于恢复市场对于整个耗材行业的信心。长期来看医疗耗材板块推荐两条主线：
　　主线一：集采压力消化后的业绩复苏机会。
　　主线二：创新产品的渗透率提升机会。
　　维持医疗耗材行业的“增持”评级。建议关注：（1）业绩边际改善的部分骨科耗材企业，如威高骨科等；（2）产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业，如微电生理、惠泰医疗等。
　　风险提示
　　（1）医保控费政策趋严的风险；（2）高值耗材企业研发进展不及预期风险；（3）上市公司业绩修复不及预期风险。