政策鼓励北交所并购，前期并购事件推进中
　　从新“国九条”到“并购六条”，2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新的动力。此外，地方国资成立并购基金的步伐也在加快，交易设计方面的创新层出不穷，上市公司亦借助并购重组的力量积极拓展国际市场。定位为主要服务创新型中小企业的北交所，能够及时把握并购机遇。我们认为，在北交所公司并购的趋势方向上，应重点关注：（1）同一集团内优质资源整合；（2）新质生产力行业外延并购；（3）“强链补链”扩张版图式并购。截至2025年8月24日，北交所共发生32家次重要投资并购事件。
　　卓兆点胶收购广东浦森51%股权，是“设备+耗材”协同并购的标杆案例
　　（1）交易设计：全资子公司苏州卓兆自动化科技有限公司以人民币9,690万元收购广东浦森塑胶科技有限公司51%的股权。标的公司采用收益法评估的股东全部权益价值为19,400.00万元。申请总额不超过6,000万的并购贷款，期限7年。
　　（2）交易目的及影响：设备+耗材、果链+非果链无缝互补。从点胶领域的行业特性来看，终端客户在应用点胶工艺时，点胶设备、点胶阀、胶水及各类点胶耗材是缺一不可的关键要素。提供全方位、一站式的配套服务可以显著提升客户体验与满意度。卓兆点胶在点胶设备、点胶阀等方面拥有深厚积淀，主要面向果链市场，与浦森塑胶的耗材、下游客户以非果链客户为主（新能源锂电池、半导体）相结合。
　　（3）收购公司概况：卓兆点胶2025年中报扭亏为盈。2025H1实现营业收入1.56亿元，同比增长207.46%，实现归母净利润2678.27万元，同比2024H1归母净利润-1202.83万元增长322.66%。在视觉检测领域及Meta AI眼镜领域，均已获得千万级量产订单，量产交付进展顺利。与此同时，公司正积极拓展其他新业务赛道，目前已成功进入宁德时代供应商体系，并取得三星电子的VenderCode。
　　（4）被收购公司概况：广东浦森产品包括针筒、胶枪、适配器、点胶配件等。主要下游客户有韦尔通、德邦、汉高、富乐、莱尔德、三星、比亚迪等。能够与美国诺信EFD、日本武藏的耗材业务正面抗衡。
　　（5）业绩承诺：原股东承诺目标公司2025年度、2026年度、2027年度实现的税后净利润分别不低于1,900万元。且包含应收账款回收考核。
　　重要公告：五新隧装回复问询函，中裕科技、青矩技术半年报营收利润增长
　　本双周（2025.8.11~2025.8.24）值得关注的公告有：五新隧装回复《关于湖南五新隧道智能装备股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函》；中裕科技上半年营业收入3.59亿元，同比增长23.81%；归属于母公司所有者的净利润5260.54万元，同比增长41.84%；青矩技术上半年营业收入3.51亿元，同比增长2.39%；归属于母公司所有者的净利润6569.78万元，同比增长0.56%。
　　风险提示：并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险