核心观点
　　市场分析
　　价格价差：本周乙二醇内盘重心冲高小幅回落，周中国内反内卷话题再度交易，另外韩国将削减石脑油裂解产能消息发酵，情绪带动下乙二醇现货快速上涨成交至4570元/吨附近，随后盘面展开小幅回调。下半周，乙二醇盘面窄幅整理为主，场内买盘跟进良好，部分贸易商低位回补现货。
　　供应：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.16%（环比上周+6.77%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在81.25%（环比上周+0.78%）。国内供应方面，合成气负荷已提升至近3年高位，继续提升空间受限；本周盛虹和恒力装置重启，EG总负荷明显回升。短期EG负荷预计高位持稳，9月中合成气负荷可能回落。
　　需求：江浙织机负荷68.0%（环比上周+5.0%），江浙加弹负荷79.0%（环比上周+7.0%），聚酯开工率90.00%（环比上周+0.60%），直纺长丝负荷93.50%（环比上周+0.90%）。POY库存天数16.0天（环比上周-4.0天）、FDY库存天数18.7天（环比上周-2.6天）、DTY库存天数25.4天（环比上周-0.9天）。涤短工厂开工率91.9%（+0.8%），涤短工厂权益库存天数13.1天（环比上周-1.2天）；瓶片工厂开工率70.7%（环比上周-0.2%）。当前需求呈现回暖迹象，外贸出货增加同时内销备货逐步启动，本周织造加弹负荷大幅提升，进入上升通道，开机高点预计在9月下兑现。终端集中备货下，现阶段长丝工厂库存明显下降，效益也逐步提升，预计可能会陆续提负；瓶片当前接单和发货表现一般，去库存进度缓慢，预计负荷回升在9月。本周聚酯负荷小幅回升，短期预计负荷继续持稳回升，大幅度提升需要关注终端纺服订单的集中下达时间，或瓶片检修装置的集中重启，目前预计在8月底或9月。
　　库存：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为54.7万吨（环比-0.6万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为49.8万吨（环比-3.7万吨）。本周华东主港计划到港总数5.4万吨，另外副港计划到港4.3万吨。周四华东主港地区MEG港口库存总量49.78万吨，较本周一降低0.46万吨；较上周四降低3.67万吨。
　　整体供需逻辑：供应端，国内供应来看，乙二醇负荷已回归高位，短期预计高位持稳，9月中合成气负荷可能回落；海外供应方面，马来西亚装置重启，8月后进口预期回升至65万吨偏上水平。需求端，当前需求呈现回暖迹象，外贸出货增加同时内销备货逐步启动，预计聚酯负荷持稳小幅提升，开机高点预计在9月下兑现，关注后期订单的集中下达时间。整体8~9月平衡表松平衡，供需矛盾不大。
　　策略
　　单边：中性。8~9月平衡表松平衡，供需矛盾不大，低库存下关注成本变动
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　风险
　　原油价格波动，煤价大幅波动，中美宏观政策超预期