美联储7月会议纪要公布，显示内部分歧进一步加剧，在通胀上行和就业下行的风险之间面临权衡，也并未对9月降息作出任何暗示，鲍威尔将在22日晚杰克逊霍尔会议发表讲话，而美国8月制造业PMI意外创三年新高，可能导致市场普遍押注的9月降息出现变数。近期国内政策力度边际收敛，指数的主要推动力来自场内普遍的“93共识”以及机构抱团行为，除此之外地缘方面表现平静，美俄首脑会晤并无实质性协议达成，主要的扰动则是港股和美股的持续回调，但在内地杠杆资金的支持下A股并未受其拖累，融资余额连续以924以来单日新高的速度大幅净增，本周已净买入超过800亿。同时全A成交显著放量，单日成交2.5万亿左右，低开高走、回调买入的力量突出，周五芯片链集中爆发，科创50成为本周最强指数，涨幅超过13%。各宽基周中均出现一定回调，但下方承接力量较强，周线涨幅依然可观，8月录得周线三连阳，上证指数升破3800点。
　　本周指数上涨带动各品种基差进一步上行，IH、IF上行幅度较小，IC和IM年化贴水已经收敛至5.5%和6.7%，近三年分位数已经回到25%分位数左右。期限结构近端快速上行，跨期价差亦有所上行。IH和IF9月合约年化升水分别高于6%和7%，期现正套收益空间较大，可把握期现正套的确定性收益；IC和IM近月合约年化对冲成本仅2%左右，中性策略尽管近期出现一定回撤，但指数波动加大、低对冲成本窗口期内可能迎来一定的规模增量。
　　本周IH日均成交量66563手，较前周环比下降1.4%，持仓量113515手，较前周环比上升13.4%;本周IF日均成交量130293手，较前周环比上升3.5%，持仓量277117手，较前周环比上升7.2%;本周IC日均成交量120675手，较前周环比上升17.5%，持仓量233603手，较前周环比上升5.0%;本周IM日均成交量279369手，较前周环比上升22.5%，持仓量391042手，较前周环比上升6.8%。