1.期货及现货市场
　　周三LME铜价底部小幅反弹。当日(20250821周四)沪铜探底回升，主力2509合约收盘78540元/吨，全天相对于上- -交易日收盘价下跌100元/吨，跌幅0.13%。美元继续走高，铜价探底回升,铜市缺乏资金和题材关注度。
　　今日.上海金属网1#电解铜报价78700-78860元/吨，平均价78780元/吨，较上- -交易日上涨40元/吨。对沪铜2509合约报升水100元/吨-升水210元/吨。今日现货市场表现一般,国产到货继续补充，市场流通增加，下游企业按需采购，低价货源成交相对尚可。中国主要市场光亮铜精废价差回落，广东地区精废价差689元/吨，天津地区精废价差875元/吨。
　　2.宏观和基本面
　　金融市场在等待鲍威尔周五晚上10点钟在全球央行年会.上的演讲。根据COMEX的工具显示，9月18日降息25个基点的概率为85%，不降息的概率为15%，降息50个基点的概率为0。
　　按照国家统计局的数据，7月中国精炼铜产量127万吨，较6月历史高位130万吨有所回落，政府在加强治理产能过剩的背景下，冶炼行业或迎来拐点。中国冶炼厂尽管在铜精矿供应趋紧的情况下仍屡创新高，但利润空间被持续压缩。因印尼自由港冶炼厂故障导致大量铜精矿再次流入市场，铜冶炼加工费用出现小幅回升，加上硫酸等副产品价格在高位，冶炼厂短期盈利能力小幅增加，但行业利润若长时期得不到改善，国内冶炼厂整体产量很难持续上升。这其中，地方政府扮演了非常重要的角色，若行业利润很微薄会内在限制行业扩大发展。