事件描述
　　今日A股市场早盘高开后窄幅震荡，整体量能小幅微缩，三大指数涨跌互现，农产品、油气石化、公用事业等板块领涨。
　　事件评论
　　从指数表现来看，上证指数上涨0.13%，深证成指下跌0.06%，创业板指下跌0.47%，上证50上涨0.53%，沪深300上涨0.39%，科创50上涨0.09%，中证1000下跌0.71%，市场成交额约2.46万亿元。
　　从行业表现来看，2025年8月21日，A股长江一级行业中，农产品（+1.42%）、油气石化（+1.41%）、公用事业（+0.81%）、传媒互联网（+0.78%）等行业领涨，电力及新能源设备（-0.99%）行业领跌；概念方面，网络安全（+2.08%）、油气开采（+1.61%）领涨；液冷服务器（-3.70%）、覆铜板（-2.83%）、光模块（-2.83%）等概念领跌；核心风格上，红利>低估值>盈利质量>高估值>成长。
　　分析市场驱动因素，2025年8月21日，A股主要指数涨跌互现，上证指数高开后保持震荡，至收盘微红，大小盘走势分化，微盘股表现较优，大盘整体呈震荡态势，量能小幅微缩。从结构来看，受生猪行业景气程度回升，农产品板块今日领涨；受国际原油价格上涨带动，油气石化板块再次强势；网络安全板块表现居前，新疆振兴板块也有所表现。电子板块早盘上涨但午后转弱。下跌方面，液冷、覆铜板、光模块、电路板、PEEK材料等前期涨幅较高的板块今日有所回调。
　　展望后市，继续看多中国股市。维持2025年度策略报告《源头活水——2025年A股年度投资策略》观点，货币和财政支持政策或仍在路上，历史经验显示，国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动。在基本面缓慢回升中预计股市走牛，可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。
　　配置方向上，1）关注在“慢牛”行情中，关注价值方向的非银板块；2）在供需格局改善方向上，关注受益于“反内卷”行情的金属、交运、化工、锂电、光伏、生猪养殖等方向；3）在科技成长方向上，继续看好AI算力、港股创新药和军工，增加对相对低位的AI应用、港股互联网的关注。
　　风险提示
　　1、全球地缘政治的不确定性；
　　2、宏观经济增长不及预期。