【行情回顾】
　　周四贵金属市场金震银微涨，美指与美债收益率上涨形成一定压力，美股震荡调整，原油上涨，比特币下跌，南华有色金属指数震荡。目前市场聚焦于周五晚间鲍威尔在全球央行年会讲话对美联储降息前景指引，预计鲍威尔可能继续维持开放式立场以增加美联储货币政策灵活性并增强美联储调控能力信心。最终COMEX黄金2512合约收报3383.5美元/盎司，-0.15%；美白银2509合约收报于38.1美元/盎司，+0.87%。SHFE黄金2510主力合约775.12元/克，+0.3%；SHFE白银2510合约收9162元/千克，+0.63%。贸易关税协议引发贵金属回调，美国白宫周四发表声明称，美国与欧盟已就一项贸易协定的框架达成一致。数据方面，周四晚间公布的美周度初请失业金人数高于预期，反映就业市场降温。但美国PMI数据强劲以及晚间多位美联储官员释放偏鹰信号削弱美联储年内降息预期，数据后贵金属承压调整。美国8月Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8；美国8月Markit服务业PMI初值55.4，创2个月新低，预期54.2。
　　【降息预期与基金持仓】
　　降息预期继续降温。据CME“美联储观察”数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为25%，降息25个基点的概率为75%；美联储10月维持利率不变的概率为13.3%，累计降息25个基点的概率为51.5%，累计降息50个基点的概率35.3%；美联储12月维持利率不变的概率3.9%，累计降息25个基点的概率为24.4%，累计降息50个基点的概率为46.7%，累计降息75个基点的概率为25%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓减少1.44吨至956.77吨；iShares白银ETF持仓日减28.24吨至15277.52吨。库存方面，SHFE银库存日减25.1吨至1115.1吨；截止8月15日当周的SGX白银库存周减17.7吨至1286.8吨。
　　【本周关注】
　　本周数据清淡，周五无重要数据公布。事件方面聚焦于杰克逊霍尔全球央行年会，周五22：00，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。
　　【南华观点】
　　中长线或偏多，但4月下旬来持续维持震荡，缺乏进一步通胀或降息交易推动。伦敦金短线关注3350阻力，突破后有望进一步测试3375，然后3400区域，下方支撑3330，强支撑3300-3310。伦敦银在37附近止跌回升，短线关注38.2区域阻力，如突破有望重新测试38.7，支撑37。操作上仍维持回调做多思路。