行情研判
　　【重要资讯】
　　1、根据SCABrasil最新数据，目前中南部地区已完成了约60%的榨季，本榨季的甘蔗压榨量预计为5.904亿吨，比2024-2025榨季的6.219亿吨减少约5%。多项因素导致了这一结果，其中尤为突出的是农业出糖率下降以及原料质量的显著损失。
　　据SCABrasil首席执行官Martinho Seiti Ono介绍，从生产率角度看，甘蔗单产预计为74.7吨，较2024-2025榨季的78.5吨下降4.8%。“而甘蔗含糖量(ATR)将下降5%，从每吨141.1公斤降至136.1公斤，这是近年来榨季最差的表现。
　　2、海关总署公布的数据显示，2025年1-7月我国17029011项下进口糖浆16.42万吨，其中从马来西亚进口的数量跃升至第一6.85万吨，第二为泰国3.99万吨，第三为越南2.6万吨，还有从缅甸、老挝和印度尼西亚分别进口1.34万吨、1万吨以及0.5万吨;同期21069061项下进口糖浆9.39万吨，绝大部分9.11万吨从泰国进口。2025年1-7月我国17029012项下进口预混粉8.86万吨，其中从越南进口最多7.45万吨，其次从泰国进口0.94万吨，以及从马来西亚进口0.13万吨;同期21069062项下进口预混粉26.51万吨，绝大部分26.14万吨从泰国进口。
　　3、沐甜21日讯：广西:南宁中间商站台报价6010元/吨，报价上调10元，成交一般;南宁仓库报价5970元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价6030元/吨，仓库报价5980-6000元/吨，报价不变，成交一般。广东:广州中间商湛江糖报价6080元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商仓库报价暂无。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，考虑到巴西迎来供应高峰，预计全球库存即将进入累库阶段，最近一期报告显示巴西双周糖产量达到360多万吨，双周制糖比例升至54.1%达到历史高位，巴西糖累计产量减幅继续缩小，巴西双周制糖比继续升高，巴西糖产量预计较高。但是由于目前巴西糖处于较低位，继续向下空间相对有限，预计外糖走势偏震荡。关注巴西糖产进度。
　　国内市场，国产糖产销速度偏快，食糖库存偏低，但是近期有大量进口糖陆续进口到国内市场，国内白糖价格受国际糖价影响大，预计郑糖价格将跟随外糖走势。
　　【交易策略】
　　1.单边：短期内郑糖价格受国际市场影响大预计跟随外糖走势。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)