行情研判
　　原木现货价格持稳运行。山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周持平。江苏太仓4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平，较上周持平。江苏新民洲4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，较上周持平。（木联数据）
　　据木联调研，本周预计到港：2025年8月18日-8月24日，中国11港新西兰原木预到船9条，较上周增加1条，周环比增加13%；到港总量约32.3万方，较上周增加7.2万方，周环比增加29%。分港口看，山东预到6条船，到港量约22.7万方，占比70%，到港量周环比增加96%；江苏预到2条船，到港量约6.2万方，占比19%，到港量周环比减少47%；福建预到1条船，到港量约3.4万方，占比11%，上周未到船。
　　据木联数据调研，2025年8月下旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）30美元/JAS方，较8月上旬持平，环比持平，同比下跌16.67%。
　　据木联数据统计，8月11日-8月17日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万方，较上周减少1.40%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.59万方，较上周减少1.37%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.32万方，较上周增加2.65%。
　　9月合约震荡下行，收盘价804.5元/方，较上日下降1.0元/方。
　　【逻辑分析】
　　新西兰7月原木发运量连续两月低位，8月到港量预计偏少，短期供应则呈现脉冲式波动，本周新西兰原木到港量环比激增，供应压力缓解。需求上，备货需求阶段性释放，贸易商和加工厂基于“金九银十”预期提前备货，叠加9月交割月临近，8月采购需求环比改善。但全国建筑工地资金到位率下滑，需求传导乏力。本周原木期货市场在旺季预期与供需现实的博弈中呈现震荡格局，但中长期仍需观察需求端的实际改善。
　　【策略】
　　1.单边：原木市场整体趋稳，中长期需求仍待观察，建议观望为主。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。