【核心矛盾】
　　铁矿石整体在黑色中价格显得坚挺，焦煤前期有高溢价，目前需要回吐，铁矿石前期涨幅有限，因此回调压力不大。钢材目前仍面临高铁水、高生产的压力，尽管螺纹钢有所减产，但是热卷库存压力仍在。价格上方暂时缺乏需求或者政策的强驱动，因此反弹的空间有限。铁水产量预计有支撑，铁矿石价格可能短期还是强于钢材价格。预计价格偏震荡运行，波动较之前缩小。
　　【利好解读】
　　1.钢厂利润不错，铁水产量维持在高位，淡季钢材下游没有大幅累库，仍在产业链正反馈之中（边际走弱）
　　 2.中美宏观共振向上（边际走弱）
　　3.反内卷预期并未反转
　　4.股市创10年新高，市场情绪好
　　【利空解读】
　　1.钢材估值偏高，出口支撑减弱（但近日下跌后出口利润再现）
　　2.市场商品反内卷情绪边际走弱（但并未彻底反转）
　　3.目前经济尚可，进一步刺激的可能性较低
　　4.铁矿石发运有点起来
　　5.钢材库存超季节性累库，现货压力增大